“投资是一场概率游戏，逾额收益来自对笃定性与可能性的动态平衡。”

——淳厚信睿基金司理陈文

五年收货单：进修牛熊间，累计答复超125%①

算作淳厚基金践行“平衡成长”策略的标杆产物，淳厚信睿中枢精选羼杂基金(A类代码：008186，C类代码：008187)交出了一份亮眼的答卷。功令2025年5月30日，A类份额成立五年多以来累计收益率达125.67%，大幅跑赢同期功绩比拟基准3.26%的涨幅。①笔据星河证券统计，淳厚信睿A近五年(2020.6.1 -2025.5.31)在528只同类产物中踏进前十，位居第8位。②国泰海通证券、星河证券、晨星等多家评级机构纷繁授予五年期、三年期五星评级的慑服。③

这五年里，A股从“茅指数”到“宁组合”，从“元天地”到“AI百镜大战”，风口无间切换，淳厚信睿中枢精选羼杂基金却用实力讲明：遥远观点，才是进修牛熊的优秀法宝。

    

数据开头：产物功绩及功绩比拟基准数据来自淳厚基金，还是托管行复核。沪深300数据来自Wind。功绩比拟基准为沪深300指数收益率*50%+中证港股通笼统指数收益率*20%+中债笼统全价(总值)指数收益率*30%。

平衡成就下的攻守之谈-力图构建反脆弱内核

淳厚信睿中枢精选由淳厚基金权利投资部总监陈文料理，算作清华水利水电工程学士及土木匠程学硕士，陈证书借14年投研积淀④，构建起“高鲁棒性”投资框架，强调在漫衍中力图寻找笃定性，从底层逻辑、动态平衡、风险对冲三维度构建反脆弱内核投资体系。

翻阅淳厚信睿中枢精选的五年持仓史，其持仓运作具有三大特征。

一是全赛谈平衡布局：笔据过往季报暴露，五年间淳厚信睿中枢选股组合一直宝石掩饰多条投资干线，全赛谈平衡布局，包括但不限于港股互联网、出海制造、泛AI、动力变革、深度价值、滥用复苏等。

二是动态再平衡艺术：五年间，基金司理天真应付阛阓作风切换，积极主理阛阓投资契机。

举例2020年拥抱“中枢资产”、2021年主理新动力板块的结构性行情、2023年四季度加大算力基础设施温雅，2024年一季度温雅低估值家电龙头，基金司理当付阛阓变化的想路极度明晰，会从需乞降供给两头分析行业和个股，阶段性主理结构性契机，肃肃“趁势而为”，既主理产业趋势又不失密致性。

三是严防风险功令：深度价值类场所(如煤炭、传媒等)与合理估值成长股(如电力迷惑、医疗器械等)的成就比例动态转念，但愿组合合座估值处于历史30%分位以下。

靠近阛阓顶点分化，基金司理陈文宝石“反脆弱”玄学，强调从下到上评估公司生意气象，链接从上至下罗列组合，构建抗风险才气强的 “高鲁棒性”投资组合。

陈文从战术层面动态评估企业需乞降订价才气，精选优秀生意气象，并依据经济现象、阛阓作风等成分进活动态组合，以增强组合叛逆阛阓风险的才气。在战术层面，陈文辞退平衡性、千般性、档次感和簇新度原则，追求组合恶果平衡，同期追求行业、股票和收益开头的千般，以及组合收益的可无间性和新场所的无间挖掘。

改日算计：结构性行情中的“新平衡”

中央经济责任会议定调2025年将实行愈加积极有为的宏不雅政策，诚然寰宇不笃定性增多，然则国内务策储备填塞，中枢仍然是作念好我方的事，促进房地产阛阓回稳，全力造成并稳重成本阛阓回稳向好，中国优质股权资产仍处于合理低估现象，A股港股性价比上风突显。

淳厚信睿也将络续辞退“平衡不中和，漫衍不松散”的投资理念，主理阛阓结构性契机，近期无间温雅四大可能的干线机遇：

一)高端制造业出海2.0期间：从传统制造业转向智能装备、新动力惩办有筹画，要点挖掘亚非拉阛阓原土化工作商；

二)泛AI：算力需求从张望向推理端迁徙，数据中心液冷、边际缱绻硬件、垂直范围大模子或迎来爆发窗口；

三)中国药企的翻新药出海；

四)深度价值重估：高股息策略从周期股向滥用、科技扩散，现款流充裕且分成率教育的隐形冠军值得温雅。

五年长跑，仅仅开动

五年间，A股起起落落，但淳厚信睿中枢精继承平衡策略、无间进化的才气，为投资者完毕了较为渴望的投资答复。

五年的长跑，关于淳厚信睿中枢精选来说，仅仅开动。咱们期待与投资者步入下一个五年的征途，用基金书写“遥远观点”，联袂相伴抵达资产升值的此岸。

注：①数据开头于淳厚基金，产物功绩关连数据还是托管行复核。淳厚信睿中枢精选羼杂型证券投资基金成立于2020/2/12，功令2025/6/27，历任基金司理如下：陈文自2020/5/21起料理于今，薛莉丽自2020/2/12起料理至2025/6/26。功令2025/5/30，淳厚信睿A/C成立以来收益率折柳为125.67%/119.80%，同期功绩比拟基准为3.26%；2020年、2021年、2022年及2023年收益率折柳为66.51%/65.78%、22.98%/22.37%、-13.92%/-14.35%、-2.76%/-3.24%，同期功绩比拟基准为16.76%、-4.64%、-2.75%、-7.57%。此基金的功绩比拟基准为沪深300指数收益率*50%+中证港股通笼统指数收益率*20%+中债笼统全价(总值)指数收益率*30%。本基金司理料理的其他同类基金产物功绩如下：淳厚欣享一年持有期羼杂型证券投资基金成立于2020/9/15，功令2025/5/30，历任基金司理如下：薛莉丽自2020/9/15起料理至2021/10/20、陈文自2020/9/15起料理于今、杨煜城自2024/1/16起料理于今。功令2025/3/31，淳厚欣享A/C成立以来收益率折柳为48.38%/45.02%，同期功绩比拟基准为-4.30%；2020年、2021年、2022年、2023年及2024年收益率折柳为13.20%/13.03%、22.14%/21.53%、-14.26%/-14.69%、-2.73%/-3.21%、19.28%/18.65%，同期功绩比拟基准为6.88%、-4.64%、-12.65%、-7.57%、13.19%。此基金的功绩比拟基准为沪深300指数收益率*50%+中证港股通笼统指数收益率*20%+中债笼统全价(总值)指数收益率*30%。

②数据开头于星河证券，淳厚信睿A名次为8/528，名次分类为偏股型基金(股票坎坷限60%-95%)(A类)。

③国泰海通证券评级分类为强股羼杂型，评级日历为2025.04.25；晨星评级分类为沪港深积极成就，评级日历为2025.03，星河证券评级分类为偏股型羼杂基金，评级日历为2025.3.31。

④陈文：清华大学水利水电工程学士、土木匠程学硕士。2010年8月-2013年12月，任兴业证券商议所商议员；2014年1月-2014年12月，任兴业证券证券投资部商议员；2015年1月-2020年1月，任兴业证券证券投资部投资司理；2020年2月-2022年3月，任淳厚基金权利投资部副总监、基金司理；2022年3月-2023年1月，任淳厚基金商议中心总司理、权利投资部副总监、基金司理；2023年1月-今，任淳厚基金权利投资部总监、基金司理。14年投研教会，其中商议教会4年，投资教会10年。

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